Stagflation: An Analysis of the US Experience in the 1970s and the Potential Risks for the European Union in 2023-2030

Stagflacja, czyli połączenie wysokiej inflacji i niskiego wzrostu gospodarczego, była jednym z największych wyzwań gospodarczych, przed którymi stanęły Stany Zjednoczone w latach 70. XX wieku. Niniejsza praca bada teoretyczne podstawy zjawiska, analizuje przypadek stagflacji w Stanach Zjednoczonych w latach 70., a także omawia ryzyko stagflacji w Unii Europejskiej w latach 20. XXI wieku. Używam uproszczonego modelu VAR do prognozowania zharmonizowanego indeksu cen konsumpcyjnych i realnego PKB w celu oceny prawdopodobieństwa ponownego wystąpienia stagflacji w UE. Moje wyniki są następnie porównywane z prognozami Europejskiego Banku Centralnego, Międzynarodowego Funduszu Walutowego i Banku Rozrachunków Międzynarodowych. Moje wyniki wskazują, że scenariusz kryzysowy podobny do lat 70. jest wysoce nieprawdopodobny w UE w omawianym okresie. Praca ta podkreśla znaczenie ostrożnych miar regulacyjnych, które powinny być podejmowane przez instytucje takie jak EBC, aby uniknąć wywołania recesji podczas zwalczania inflacji.

Stagflation, a combination of high inflation and low economic growth, was one of the most challenging economic crises faced by the United States in the 1970s. This thesis explores the theoretical foundations of the phenomena, analyses the case of stagflation in the United States in the 1970s, and discusses the risks of stagflation in the European Union in the 2020s. I use a simplified VAR model to predict the Harmonised Index of Consumer Prices and real GDP in order to evaluate the probability of stagflation recurrence in the EU. My findings are later compared with the forecasts of the European Central Bank, the International Monetary Fund and the Bank of International Settlements. My results indicate that a crisis scenario similar to the 1970s is highly improbable in the EU over the discussed period. This thesis highlights the importance of careful regulatory measures that should be taken by institutions like the ECB to achieve a soft landing and avoid triggering recession while combating inflation.