Managerial perspective on ESG and financial performance of car manufacturers

This study aims to analyse the relationship between world-largest car manufacturers' environmental, social and governance (ESG) disclosures and their financial and market-based performance. For this purpose, the models of choice were panel data considering ten years. A set of independent control variables and ESG score or subsets of the ESG score were investigated against the dependent measures of a firm’s financial (ROA) and market-based (Tobin’s Q) performance. The paper's novelty is the industry-specific perspective and results that are scarce and indicate a mixed influence of the ESG subsets. The results obtained by regression analysis underline a non-significant positive relationship between ESG and ROA, meaning ESG activities are valued less than expected. Interestingly, the market's valuation, which Tobin's Q should capture, has presented some significant influence. That implies that investors value ESG performance in the long term, which is particularly relevant information for decision-makers in the automotive industry.

---

Niniejsze badanie ma na celu analizę związku między ujawnianymi przez największych światowych producentów samochodów informacjami dotyczącymi środowiska, społeczeństwa i ładu korporacyjnego (ESG) a ich wynikami finansowymi i rynkowymi. W tym celu wybrano modele danych panelowych obejmujące dziesięć lat. Zestaw zmiennych kontrolnych niezależnych i wynik ESG lub podzbiory wyniku ESG zostały zbadane pod kątem zależnych miar wyników finansowych (ROA) i rynkowych (Q Tobina) firmy. Nowością w artykule jest perspektywa branżowa i wyniki, które są rzadkie i wskazują na mieszany wpływ podzbiorów ESG. Wyniki uzyskane za pomocą analizy regresji podkreślają nieistotny dodatni związek między ESG a ROA, co oznacza, że działania ESG są wyceniane niżej niż oczekiwano. Co ciekawe, wycena rynkowa, którą powinno odzwierciedlać Q Tobina, wykazała pewien znaczący wpływ. Oznacza to, że inwestorzy cenią wyniki ESG w perspektywie długoterminowej, co jest szczególnie istotną informacją dla decydentów w branży motoryzacyjnej.

---

Opracowanie rekordu ze środków MNiSW, umowa nr SONP/SP/546092/2022 w ramach programu "Społeczna odpowiedzialność nauki" - moduł: Popularyzacja nauki i promocja sportu (2024).