Analiza zależności między wartościami fundamentalnymi a wyceną rynkową na przykładzie spółek notowanych na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych

W trakcie wieloletniego funkcjonowania rynków giełdowych powstało wiele różnorodnych metod analiz, których podstawowym celem jest uporządkowanie chaosu, jakim wydają się być notowania giełdowe. Jedną z tych metod jest analiza fundamentalna. Metoda ta wydaje się być logiczna, gdyż przedsiębiorstwo o dobrych parametrach fundamentalnych powinno być wyżej wycenione przez inwestorów niż to, którego parametry są gorsze. Praktyka pokazuje jednak, że nie zawsze wartości fundamentalne decydują o kursie akcji przedsiębiorstwa. Podstawową przyczyną takiego stanu rzeczy jest fakt, że rynek giełdowy przy ustalaniu ceny akcji poszczególnych spółek bierze pod uwagę nie tylko informacje dotyczące wartości fundamentalnych, ale także inne dotyczące między innymi sytuacji w danym sektorze, gospodarce krajowej, a nawet światowej. Dużą rolę w wycenie spółek odgrywa też popularność danego sektora gospodarki w określonym czasie, typowe czynniki rynkowe, takie jak cena i wolumen obrotów oraz emocje inwestorów, które często doprowadzają do skrajnego niedowartościowania lub przewartościowania walorów spółek giełdowych. W niniejszym artykule podejmuję próbę oceny wpływu czynników fundamentalnych na ceny akcji, wykorzystując w tym celu analizę korelacji.

---

There have been many different analysis created in a long - term history of stock markets. Their main goal is to set the chaos, which quotations are supposed to be, in order. One of this methods is fundamental analysis. This kind of analysis seems to be logical because the firm with good fundamental parameters should be higher priced by investors than the one with worse parameters. However real life shows, that not always fundamental parameters decide about firms' stock quotations. The main reason of this situation is the fact, that stock market takes under consideration during quotation not only fundamental information but also different ones, which refer for example to the situation in specific sector, national and even world economy. In stock pricing an important part is played by popularity of specific economy sector in particular time, typical stock market factors as price and volume and investors feelings. In this article I will try, using correlation analysis, to evaluate the influence of fundamental factors on stock prices.