Planowanie finansowe i ocena efektywności inwestycji w zwiększenie potencjału lotnisk

Celem artykułu jest zbudowanie modelu oceny efektywności inwestycji realizowanych przez porty lotnicze. Uwaga została w nim skupiona na projektach zwiększających przepustowość lotnisk. Metoda badawcza polega na wykorzystaniu narzędzi planowania finansowego i oceny efektywności inwestycji z uwzględnieniem specyfiki działalności lotniskowej. Analizie zostanie poddany jeden z licznych ostatnio w Polsce procesów inwestycyjnych. Wybrany przykład będzie ilustrować zaproponowaną metodę i stanowić źródło empiryczne. Jakkolwiek pojedynczy przypadek nie stanowi dowodu w sensie naukowym, to wyniki przeprowadzonych obliczeń w skonfrontowaniu z przyjętymi hipotezami mogą stanowić w jakimś stopniu o ich prawdziwości. Hipotezy, o których mowa są następujące. Po pierwsze, inwestycje lotniskowe zwracają się w długich okresach (pow. 20 lat). Po drugie, niewątpliwa efektywność ekonomiczna tych projektów idzie w parze z brakiem efektywności finansowej, co powoduje konieczność dofinansowania ze środków publicznych.

---

The goal of the study is to propose the model of the investment appraisal of the project’s launched by the airports. The profile of the analyzed project is the capacity enlargement. Applied method adopts corporate finance concepts with respect to the specific features of the airport activity. The study was performed on the example of one of the contemporary projects undertaken in Poland. The analysis confirmed hypothesis on the dynamics of profitability after the investment. It has fallen immediately to achieve initial level after some years of growth. The most important outcome of the study is that, airport investments in dynamically growing markets can’t achieve demanded by investors discounted payback periods. Hence, the need for public support is especially intensive.