Empirical Analysis of the Phillips Curve and Okuns Law Through Simultaneous Equation Modeling: a Case Study of Pakistan

Zgodnie z krzywą Phillipsa istnieje odwrotna zależność między inflacją i bezrobociem. Zgodnie z prawem Okuna istnieje odwrotna zależność między wzrostem potencjalnej produkcji a bezrobociem. Autorzy próbują sprawdzić, czy zależności te występują w gospodarce Pakistanu, sprawdzając tym samym adekwatność tych zależności dla tej gospodarki. W tym celu analizują zależności między kilkoma zmiennymi makroekonomicznymi, takimi jak stopa inflacji, stopa bezrobocia, stopa wzrostu PKB per capita i stopa wzrostu ludności, na danych rocznych z okresu 1985-2017. Szacując odpowiednie modele równań jednoczesnych za pomocą pośredniej techniki najmniejszych kwadratów, z wykorzystaniem różnych testów statystycznych, autorzy dochodzą do wniosku, że zależność postulowana przez krzywą Phillipsa da się zaobserwować w gospodarce Pakistanu, ale wyniki analizy nie potwierdzają występowania zależności postulowanej przez prawo Okuna.

According to the Phillips curve, there is an inverse relationship between inflation and unemployment. According to the Okun's law, there is an inverse relationship between potential output growth and unemployment. The paper tries to check whether these interdependencies are seen in the Pakistan's economy, thus testing the relevance of both dependencies for that economy. With this aim, the authors analyse the relationships between several macroeconomic variables, such as inflation rate, unemployment rate, GDP per capita growth rate, and population growth rate, using annual data of the period 1985-2017. By employing the respective simultaneous equation models (SEM) estimated with the indirect least square technique (ILS) and using various statistical tests, the authors conclude that the relationship postulated by the Phillips curve can be observed in the Pakistan's economy, but the results of the examination do not confirm the occurrence of the relationship postulated by the Okun's law.