Ryzyko inwestycji w akcje spółek związanych z produkcją energii odnawialnej

W opracowaniu została przedstawiona analiza ryzyka inwestycji w akcje spółek z punktu widzenia inwestora giełdowego przy założeniu aktualnego oraz prognozowanego otoczenia prawnego. Poziom ryzyka inwestycji w akcje spółek jest bardzo różny i bezpośrednio przekłada się na oczekiwany poziom minimalnych stóp zwrotu z akcji. Zasadniczymi czynnikami wpływającymi na poziom ryzyka jest wielkość spółki powiązana z obecnością w różnych segmentach rynku oraz struktura akcjonariatu. Z punku widzenia inwestora sektor związany z produkcją energii z OZE można uznać za defensywny. Skromna liczba spółek notowanych związanych z OZE na rynku alternatywnym ogranicza zaufanie do przeciętnych miar ryzyka rynkowego. Dodatkowo, niewielkie spółki notowane na NewConnect charakteryzuje niska płynność związana z ograniczonym free float oraz bardzo dużą liczbą dni, w których nie następuje obrót akcjami. Wprowadzenie systemu aukcyjnego stanowi dla spółek dodatkowy czynnik ryzyka specyficznego (przypisanego projektowi realizowanemu przez przedsiębiorstwo). Oznacza to, że koszt kapitału dla dobrze zdywersyfikowanych inwestorów nie ulegnie zmianie, tj. pozostanie na relatywnie niskim poziomie. Natomiast dla inwestorów niezdywersyfikowanych koszt kapitału zwiększy się (większe beta ogólne). Zwiększenie różnic pomiędzy ekspozycją na ryzyko inwestycyjne różnych grup inwestorów może jeszcze bardziej przyspieszyć działania konsolidacyjne na rynku.