Dźwignia finansowa a struktura kapitału przedsiębiorstw w Polsce

Artykuł zawiera badania empiryczne dotyczące możliwości wykorzystywania dźwigni finansowej w kształtowaniu struktury kapitału przedsiębiorstw w Polsce. Badania wykonano na podstawie zbiorczych danych statystycznych z lat 1995 -2010 dotyczących finansów przedsiębiorstw przemysłowych i budowlanych. Badania wykazały, że w Polsce możliwości wykorzystania dźwigni finansowej w celu poprawy ROE zaistniały od ok. 2003-2005 r. Jednakże mimo tej możliwości przedsiębiorstwa nie wykorzystywały kapitału obcego jako dźwigni finansowej, czego dowodem jest zmniejszenie się w tym okresie udziału kapitału obcego w kapitale całkowitym przedsiębiorstw. We wcześniejszym okresie tj. do ok.2003-2005 r. nie zaistniały warunki do wykorzystywania dźwigni finansowej gdyż wskaźniki ROIC były niższe od kosztu kapitału obcego.