Struktura kapitału a struktura majątku oraz rozmiar działalności przedsiębiorstw deweloperskich

Celem artykułu jest zbadanie, czy istnieją zależności pomiędzy strukturą kapitału a strukturą majątku i rozmiarem działalności przedsiębiorstw deweloperskich notowanych na GPW w Warszawie. Struktura kapitału została wyrażona relacją kapitału własnego do pasywów ogółem. Rozmiar działalności określono wielkością aktywów ogółem, a strukturę aktywów – relacją aktywów trwałych do aktywów ogółem. Z przeprowadzonych badań wynika, że nie istnieje statystycznie istotny związek pomiędzy strukturą kapitałową a rozmiarami działalności badanych podmiotów. Pomiędzy strukturą aktywów a strukturą kapitału nie zaobserwowano statystycznie istotnych zależności w latach 2012-2014. Z kolei w roku 2010 odnotowano słabą, a w roku 2011 umiarkowaną, statystycznie istotną, korelację ujemną pomiędzy badanymi zmiennymi. Oznacza to, że w przedsiębiorstwach deweloperskich wraz ze wzrostem udziału kapitału własnego zmniejszał się udział aktywów trwałych, co należy tłumaczyć specyfiką działalności tych podmiotów. Powyższe zależności zostały zweryfikowane za pomocą odpowiednich testów statystycznych. Obliczenia dokonano za pomocą programu Gretl.

The purpose of the paper is to examine whether there is any relationship between capital structure, assets structure and the size of real estate development companies listed on the Warsaw Stock Exchange. The capital structure is expressed by relation of equity to total liabilities. The size of companies’ activity is expressed by amount of total assets, and asset structure – by the relation of fixed assets to total assets. The study shows that there is no statistically significant relationship between the capital structure and the size of entities surveyed. Between the structure of assets and capital structure, there was no statistically significant correlation in 2012-2014. In turn, in 2010, there was a weak, and in 2011 a moderate, statistically significant, negative correlation between the two variables. This means that with the increase in the share of equity the share of fixed assets decreased in the real estate development companies, which should be explained by their specificity. These dependencies have been verified using appropriate statistical tests. Calculations were made with help of the Gretl software.