The definition of the average rate of return of Open Pension Funds in a model with continuous time

W polskim prawie funkcjonuje definicja przeciętnej rentowności grupy funduszy emerytal- nych, która – jak pokazali Gajek i Kałuszka (2000) – nie spełnia pewnych ekonomicznie zasad- nych postulatów. Autorzy ci zaproponowali inne definicje dla przeciętnego zwrotu grupy fundu- szy, zarówno dla czasu dyskretnego jak i ciągłego. W niniejszym artykule proponowana jest nowa definicja, która spełnia większość postawionych postulatów i jest oparta na modelu z czasem ciągłym.