Performance Metrics in Public Venture Capital Funds

Publiczne fundusze venture capital stanowią unikatowy typ pośrednika finansowego. Realizują one cele, często sprzeczne, inwestorów publicznych oraz prywatnych. To sprawia, że pomiar ich efektywności jest złożonym wyzwaniem badawczym. Celem tej pracy była analiza metod pomiaru efektywności stosowanych w publicznych funduszach venture capital w Polsce. Przeprowadzono wywiady pogłębione oraz badanie ankietowe wśród zarządzających tymi podmiotami. Wyniki badania pokazują, że największy nacisk kładziony jest na efektywność finansową, a ignorowane są w większości determinanty niefinansowe. Krótka historia i brak doświadczenia wielu zarządzających publicznymi funduszami venture capital mogą dodatkowo opóźnić proces rozwoju tego rynku.

Public venture capital funds are a unique type of financial intermediary. They pursue the goals, often conflicting, of public and private investors, which makes measuring their effectiveness a complex research challenge. This study aims to analyse the performance measurement methods used in public venture capital funds in Poland. For this purpose, in-depth interviews and a survey among managers of these entities were conducted. The study results show that the most significant emphasis is placed on financial efficiency, while non-financial determinants are mostly ignored. Considering the short history and lack of experience of many managers of public venture capital funds, this may further delay the process of development of this market.