Analysis of the process of adoption of CBDC by selected central banks and discussion of opportunities and threats related to this technology

Cel: W ostatnich latach na system finansowy na całym świecie wpływ miały dwa zjawiska. Pierwszym z nich jest rosnąca popularność kryptowalut. Drugim jest spadek liczby transakcji gotówkowych na rzecz cyfrowych metod płatności. W odpowiedzi na te wydarzenia banki centralne rozważały emisję własnych walut cyfrowych. Takie pieniądze ułatwiłyby płatności, promowałyby włączenie finansowe i pozwoliłyby uniknąć ryzyka kredytowego. Celem artykułu jest przedstawienie potencjalnego wpływu CBDC na system finansowy i przeanalizowanie motywacji poszczególnych banków do jego wprowadzenia. Materiały i metody badawcze: Artykuł opiera się na raportach i dokumentach roboczych opublikowanych przez banki centralne i instytucje międzynarodowe. Zastosowano w nim metodę analizy porównawczej. Wyniki: Emisja CBDC może pomóc w przeciwdziałaniu wykluczeniu finansowemu w krajach o słabo rozwiniętym systemie bankowym. Jednak powszechne przyjęcie CBDC może zagrozić stabilności finansowej poprzez ryzyko napływu depozytów do CBDC wolnych od ryzyka kredytowego. Skala tego procesu i jego skutki zależeć będą od limitu posiadania CBDC. Zwiększenie skali finansowania banków komercyjnych przez banki centralne nie musi zwiększać ryzyka dla sektora publicznego, ze względu na dobrze rozwinięte systemy gwarantowania depozytów. Podsumowując, CDBC nie będzie idealnym substytutem stablecoinów ze względu na mniejszą anonimowość i kwestie podatkowe. Wnioski praktyczne: Banki centralne powinny rozważyć emisję CBDC. Umożliwi im to współtworzenie zmieniającego się rynku płatności cyfrowych, a tym samym zwiększy jego niezawodność i bezpieczeństwo. Wnioski i podsumowanie: Istnieje wiele szans i zagrożeń związanych z emisją CBDC. Dobrze zaprojektowany system jest w stanie wykorzystać szanse i uniknąć większości zagrożeń. Właściwe zaprojektowanie CBDC jest jednym z głównych wyzwań stojących przed bankami centralnymi.

Background and Objective: In recent years, the financial system worldwide has been influenced by two phenomena. The first one is the growing popularity of cryptocurrencies. The second is the decline in cash transactions in favour of digital payments methods. In response to these developments, central banks considered issuing their own digital currencies. Such money would facilitate payments, promote financial inclusion, and avoid credit risk. The aim of the article is to present the potential impact of CBDC on the financial system and analyse individual banks' motivation for its introduction. Materials and Methods: The article is based on reports and working papers published by central banks and international institutions. It employs the method of comparative analysis. Results: Issuance of CBDC may help countering financial exclusion in countries with a poorly developed banking system. However, the widespread adoption of CBDC could threaten the financial stability through the risk of an inflow of deposits to credit risk free CBDC. The scale of this process and its effects will depend on CBDC holding limit. Increasing the scale of financing commercial banks by central banks does not have to increase the risk for the public sector due to well-developed deposit guarantee schemes. All in all, CDBC will not be the perfect substitute for stablecoins because of lower anonymity and tax issues. Practical implications: Central banks should consider issuing CBDC. This will enable them to co-create the changing digital payment market and thus increase its reliability and security. Conclusion and summary: There are many opportunities and threats associated with CBDC issue. A well-designed system has the ability to take advantage of the opportunities and avoid most threats. Designing CBDC properly is one of the main faiths facing central banks.