Information duties of public companies in respect of inside information

Transparency is a necessary condition for well-functioning capital market. The intention of the legal regulation of information duties of public companies is to provide equal access to information for all market participants and to prevent infringements of honest trading rules on the capital market. This study presents a description of information duties of the issuers in terms of a particular category of information which is inside information. The first chapter contains introductory notes about the latest regulations, typologies of the capital market and explains key concepts, in particular the definition of inside information. The second chapter presents the analysis of the particular information duties, i.e. obligation of public disclosure of inside information, obligation to draw up a list of all persons who have access to inside information and obligation to report transactions of persons who discharge managerial responsibilities. The third chapter discusses the issues of supervisory of complying with information duties and presents the scope of responsibility for infringement of information duties under the administrative, civil law and criminal law.

Transparentność jest niezbędnym warunkiem dla prawidłowego funkcjonowania rynku kapitałowego. Prawnie uregulowany zakres obowiązków informacyjnych spółek publicznych ma służyć realizacji zasady równego dostępu do informacji oraz przeciwdziałaniu naruszeniom zasad uczciwego obrotu na rynku kapitałowym. W ramach niniejszego opracowania podjęta zostanie próba analizy obowiązków informacyjnych emitentów w odniesieniu do szczególnej kategorii informacji, jaką tworzą informacje poufne. W pierwszym rozdziale zawarto uwagi wprowadzające na temat najnowszych regulacji prawnych, wyróżniono typologie rynku kapitałowego oraz wyjaśniono kluczowe pojęcia, w szczególności pojęcie informacji poufnej. W rozdziale drugim przeprowadzona została analiza poszczególnych obowiązków informacyjnych związanych z informacją poufną, tj. obowiązek niezwłocznego upublicznienia informacji poufnych, obowiązek prowadzenia list insiderów i obowiązek zgłaszania transakcji osób pełniących obowiązki zarządcze. Rozdział trzeci porusza kwestie nadzoru nad wykonywaniem obowiązków informacyjnych przez spółki publiczne oraz przedstawia zakres odpowiedzialności za naruszenie obowiązków informacyjnych na płaszczyźnie prawa administracyjnego, cywilnego oraz karnego.