Wykonanie zobowiązania wynikającego z transakcji giełdowej

This paper discusses the process of performing an obligation arising from a stock exchange transaction. Its aim is to propose interpretation of the regulations governing the Polish clearing and settlement cycle and to analyse these solutions from the international standpoint and from the point of view of risk management effectiveness. The paper is divided into 8 chapters, without taking into account the introduction and summary. Chapter 2 is a brief summary of the principles governing the Polish system of registration of financial instruments. Chapter 3 aims at recalling the key problems related to the institution of exchange transactions, which is then executed through the clearing and settlement cycle. Chapters 4 and 5 are theoretical. The first one discusses the risks associated with the process of fulfilling an obligation arising from a stock exchange transaction, while the second one presents models for shaping this process. Chapters 6 and 7 are dedicated to the process of settlement of transactions in the Polish legal system, while Chapter 8 is focused on the process of settlement.

Niniejsze opracowanie stanowi omówienie procesu wykonania zobowiązania wynikającego z transakcji giełdowej. Jego celem jest zaproponowanie autorskiej interpretacji przepisów rządzących polskim cyklem rozliczeniowo-rozrachunkowym oraz poddanie tych rozwiązań analizie z punktu widzenia rozwiązań modelowych, zawartych w dokumentach o charakterze międzynarodowym, a także z punktu widzenia efektywności zarządzania ryzykiem. Praca podzielona jest na 8 rozdziałów, nie uwzględniając wprowadzenia i podsumowania. Rozdział 2 stanowi krótkie podsumowanie zasad rządzących polskim systemem rejestracji instrumentów finansowych. Rozdział 3 ma na celu przywołanie węzłowych problemów związanych z instytucją transakcji giełdowe, która zostaje następnie wykonana poprzez cykl rozliczeniowo-rozrachunkowy. Rozdziały 4 i 5 mają teoretyczny charakter. Pierwszy z nich omawia ryzyka jakie wiążą się z procesem wykonania zobowiązania wynikającego z transakcji giełdowej, drugi natomiast prezentuje modele ukształtowania tego procesu. Rozdziały 6 i 7 zostały poświęcone procesowi rozliczenia transakcji w polskim porządku prawnym, zaś rozdział 8 – procesowi rozrachunku.